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    陈龙从历史看满足这两个条件 谁都能做互联网金融

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    2014-06-03 11:00:19 来源和讯银行 

    长江商学院金融学教授陈龙
    长江商学院金融学教授陈龙

    和讯互联网金融消息  5月30日由中国服务贸易协会主办的第三届中国?#26412;?#26381;务贸易交易会专场论坛上长江商学院金融学教授陈龙通过案例的?#38382;剑?#23558;历史和现实充分连接通过地理贸易商业等多个维度深究历史的同时为我们更好的了解新时代的互联网金融提供了帮助

    以下为干货

    任何团体的强盛与贸易商业和金融分不开

    在17世纪的时候荷兰可能是全世界最强盛的一个国家它开始的起源16世纪哥伦布航海发现了新大陆发现了全球贸易就是这样一个大背景由于这个大发现首先给一些在地理上不重要的一些国家的历史大机遇这些国?#20197;?#26469;是在大西洋(600558,股吧)海岸的非常不重要的国家包括西班牙荷兰葡萄牙英国这样一些国家这样一些小国由于全球贸易的发现他们开始有了一个崛起的机会就是做贸易和服务荷兰就是在这样一个背景之下荷兰的缘起是因为它的造船业的发达所以它造的船肚子比较大装的东西比较多用得人比较少所以效?#21490;?#24120;高由于他们造船业的发达他们能够去做物流所以荷兰是从物流做贸易的服务开始起家的

    如果有了能够做这个全球贸易的能力很多货物就可以通过阿姆斯特丹进入?#20998;ޣ?#36825;是?#25176;?#35201;金融的帮助最重要的第一个金融是结算和支付所以在1609年的时候阿姆斯特丹银行就建立了这是全世界第一个现代意义上的银行在更糟的时候有意大利的银行但是意大利的银行只是一个简单的信贷他没有现代银行最重要的功能就是信用和结算所以阿姆斯特丹银行是全世界第一个?#34892;?#29992;的银行把全世界不同国家的货币和金属收进来换一个票据就是钱可以在全?#20998;ޣ?#29978;至是全世界流通可以用它去转帐和开支票所以现代意义的银行就这样产生了

    这样一个金融的支付和结算和贸易的结合就让荷兰的贸?#29366;?#22823;的扩张了在这样一个背景之下它的贸易扩张了很多因为有了很多的贸易再加上很多的资金且有了结算和支付下一步很自然的就要做信贷所以在1683年的时候阿姆斯特丹银行做了70多年的支付到1683年的时候它开始做信贷所以它是从贸易开始做支付做信贷这就是贸易和金融的结合它最后的结果是让荷兰在17世纪成为全世界最大的贸易和金融?#34892;模?#23427;也是全球最大的一个殖民地国这是荷兰的信息

    荷兰如果是这样兴起的话它是如何衰落的呢那是另外一个排他的贸易和金融平台的崛起那就是英国英国是由于工业革命带来了创新这样的创新带来了贸易有了贸易也?#25176;?#35201;金融的支持所以这个时候英国因为有了荷兰的铺垫它全方位的学习荷兰做交易所和金融英格兰银行取代了阿姆斯特丹银行成为全世界的结算?#34892;模?#21516;时英国的贸易圈和金融圈是排他的他不让荷兰参与进来还和荷兰打了三次的海仗所以慢慢的荷兰输掉了荷兰首先输掉了贸易他打不过英国后来失去?#23435;?#27969;最后失去了金融慢慢的就衰落了是这样一个背景我为什么要讲这样一个背景呢因为我想说的是贸易商业和金融的本质是不会改变的改变的是在不同的时代扮演者

    阿里巴巴也是做贸易起家的他做的不是荷兰这个线下的物流的贸易他做的是线上的贸易阿里巴巴是做淘宝?#22363;?#30340;淘宝和淘宝?#22363;?#35201;做起来是一个天上的贸易需要金融的支持这是贸易和金融结合的本质最重要的金融是什么是支付和结算所以他就必须自己去做支付宝在刚开始想做的时候其?#30340;?#20010;时候他想寻求银行和银联的帮助但是银行看不到金融和贸易结合的这样一个本质他没有看到这样一个本质就没有人愿意帮助他这个时候阿里就?#40644;?#33258;己去做这样一个支付他做了这样一个结果是让淘宝很快超过了易趣易趣当时占99%的市场份额但是后来被淘宝超过了就是因为淘宝有线上支付的支持所以贸易和金融的结合是非常?#30475;?#30340;如果当年没有淘宝就不会有支付宝如果没有支付宝?#27604;?#19981;会有今天的阿里巴巴

    晋商的起家是因为?#36153;危?#20063;是因为地理上的关系在明朝的时候他离边防比较近所以当时的政府说谁愿意把军需品运给边防那里就可以有在全国?#36153;?#30340;权利当时山西省离边境比较近他们就开始?#36153;危?#26377;了贸易?#25176;?#35201;做金融和支付所以在1823年的时候平遥就开了一个日昇昌记的一个票号做起来之后山西票号最后做成了中国最大的金融指望最后它1920年前后倒闭了最重要的原因是战?#36965;?#36824;有一个非常重要的原因是因为当时清政府开始做银行了它开始做户部银行做结算和支付把山西票号抢过去了当时?#30001;险q遥?#23427;就慢慢的衰退了所以我们可以看到贸易和金融的关系

    满足了这两个条件 谁都能做互联网金融

    荷兰是从造船开始的它开始做贸易有了贸易他?#25176;?#35201;支付?#25176;?#35201;做信贷最后它做成了世界的金融之都同样的英国是从发明开始的因为有了发明它开始做贸易有了贸易他就开始做支付和信贷支持他的贸易最后做成了世界金融之都晋商之中?#36153;我?#26159;从贸易开始的做了山西票号金融最后做到了金融之王所以造船?#36153;?#37117;可以做金融之王的话贸易?#27604;?#21487;以做成金融之王做贸易的公司是天上的贸易当时这个商业对金融有一个自然的需求现有的金融体系没有提供这样的服务只要这两个条件满足了谁都可以去做金融或者说在这样一个时代给了这些做天上贸易的互联网公司进入金融一张绝?#35757;?#38376;票

    美国没?#23567;?#20114;联网金融这个词很多人?#30340;?#30475;美国的互联网金融做不好所以中国也不见得做得好是一个缺口我们处于一个什么样的时代?#31185;?#23454;美国的今天不是中国的明天为什么这样讲呢举一个例子就是支票这是一个很有意思的例子你发?#32622;?#22269;的金融比中国发达美国的互联网比中国发达但是美国的互联网金融可能会落后于中国支票就是一个例子?#20197;?#32654;国写了很多年的支票非常麻?#24120;?#29616;在还在写很多的支票中国一下子跳过了这一步因为中国原来的金融很落后有一个很先进的制度一下子跳过去了美国的金融相对是比较先进的会变得比?#19979;?#36825;样反而会变革得比?#19979;?#25152;以我想互联网金融会在中国这样的地方或者在非洲或者在东南亚反而有极大的?#24052;M?/P>

    中国的互联网?#24179;?#24471;很快但是?#23548;?#19978;你看一下美国的互联网公司现在也在做金融比如说谷歌谷歌钱包在2011年就推出来了在美国现在最大的P2P的公司LandingClub它最大的股东是谷歌这样一个支付的公司谷歌也是他的股东亚马逊也在做支付苹果也在做支付法国的零售银行协会做了一个调查他发现全球有150多个银行他们认为接下来对于他们?#27492;?#26368;大的对手是谁不是一家金融机构而是谷歌所以这个跟中国的环境是一样的只不过中国的金融不发达他给了这些做非金融类的公司更多的做金融的机会这就是我们今天的状态它给了中国非金融的机构乃至整个中国一个弯道超车的机会这就是我们互联网金融的背景

    余额宝的本?#31034;?#26159;支付+利息

    当年我觉得银行或者金融机构他们不懂得支付是非常重要的他们当时把支付这样一个功能放出去了回过头来看他们现在可能肠子?#19981;?#38738;了这些互联网公司踉踉跄跄的学会了做支付他们有了支付和渠道再加上一个利息的功能又能让他们去做支付还能够有支付利息这两个加起来就是余额宝这个就是对于银行的一个替代因为对于我们存款的人?#27492;?#25105;又能够支付当钱用同时还有利息那太好了基本上就是我想要的银行所有的内容这就是今天余额宝的背景余额宝这是一个非常简单的创新但是它是一个爆炸性的冲击今天的金融机构都感觉到这个痛了为什么我要讲历史因为你要知道金融和商业之间的关系你还要知道金融最重要的一个功能是支付你知道了这个背景你就可以知道现在的金融受到了一些痛苦和将来的一些?#24052;M?/P>

    余额宝其实有一个非常远大的?#24052;G?#24456;多人不懂余额宝我没有时间去细讲余额宝其实它的本?#24335;?#36135;币基金从西方到东方货币基金的本质其实是很安全的因为法律规定它只能投在一个最好的机构发的短期债由于这样一个背景所以如果我们想一下一般的银行可能需要三个点的存贷差像货币基金由于它的投资的对象是最?#27809;?#26500;的短期债很安全不需要三个点可能需要半个点就活下来了如果是三个点的话余额宝的盈利模式是这样的它可以以比银行更高的利息?#30475;?#26356;多的贷进去他不需要三个点只需要半个点比如说现在余额宝这样的货币基金大概千分之六的存贷差就可以活下来

    我们看一下美国美国版的余额宝在70年代就产生了当时美国和今天的中国一样就是金融自由化美国70年代的时候利率双轨制存款利率的上限是被限制住的市场利?#26102;?#23448;方利率要高这样一个背景下美国70年代推出了货币基金就是让存款搬家大家不去把钱放在银行里面了放在余额宝这样的货币基金里面在70年代的时候这个蓝线开始是零这个红线是美国活期存款的总量到1977年的时候这个货币基金的总?#30475;?#27010;算上银行的存款总量是1%很像中国的现在中国现在大概是1万亿的货币基金余额宝占了5千亿大家觉得余额宝只能做到这样我们可以看一下美国发生了什么后面这个蓝线是一路高歌为什么高歌呢因为美林这个投行在1977年的时候有了这样一个创新货币基金我不但给你利息你还可以支付可以写支票这两个结合是它的一个爆炸性的增长所以到2011年的时候美国货币基金的总量已经达到了银行口揽钱总量的4倍所以这样来看货币基金涨到了几十万亿是可以完全预期的如果政府不把它杀死是完全可能的?#23548;?#19978;代表了金融体系的深化更?#34892;?#29575;是一个金融的创新

    移动支付非常重要 得移动支付者得天下

    我们现在的时代?#21482;?#21040;了O2O的时代所以我们做贸易和做服务的人在讲O2O如何做线上和线下的结合它和金融的结合就是移动支付的结合移动支付是一个关键的东西我们刚才讲了余额宝讲到了荷兰在现在这个O2O的时代金融又和商业结合起来它的关键的?#26041;?#23601;是移动支付为什么呢移动支付把现金流和信息流全部一下?#30001;?#30340;时候就把线上的虚拟事件和线下的事件结合起来了关键的是资金流核心的点所谓O2O闭环的核心就是这样一个时代所以以资金流和信息流为核心有了移动支付就可以做一个O2O的商业王国就像当年荷兰他们做的一样就是这样一个背景你可以看到互联网公司做移动支付也是引领在这样一个背景之下我们可以一点都不惊奇我们知道支付宝还有滴滴打车和快的的竞争

    我想利用这一?#38382;?#38388;跟大家讲的就是商业贸易和金融的关系简单?#27492;?#23601;是商业对金融产生需求第一个需求就是支付所以当年是简单的支付后来是网上的支付现在是移动支付商业平台和支付的结合是一个爆炸性的增长为什?#31383;?#37324;巴巴这样一个平台它的估值和工商银行(601398,股吧)这样的平台是一样的工商银行是跌破净资产的公司而倒过?#31383;?#37324;巴巴是一个很贵的公司高端的估值可能会达到2千亿美金这是一个非常惊人的数字因为它有商业有金融这样一个整体结合的故事所以我们要理解我们处于一个什么样的时代我刚才讲了荷兰英国晋商我也提到?#25628;?#39532;逊和谷歌他们做天上商业的金融中国的阿里巴巴腾讯和百度也在做类?#39057;?#20107;情我希望利用这10分钟的时间打穿历史帮我们重温商业和金融的逻辑我们现在是O2O的一个时代所以移动支付是非常重要的可以说得移动支付者得天下

    编辑周之

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